أسهم اليمين: معنى ، مزايا ودور SEBI

دعونا نجري دراسة متعمقة حول الأسهم الصحيحة للشركة. بعد قراءة هذا المقال سوف تتعرف على: 1. معنى أسهم الحق 2. قرارات حول إصدار أسهم الحق 3. الغرض 4. المزايا 5. دور SEBI.

معنى الحق الاسهم:

ثانية. تنص المادة 81 (1) من قانون الشركات لعام 1956 على أن الأسهم الصحيحة هي تلك الأسهم التي تصدر بعد الإصدار الأصلي للأسهم ولكن لها حق أصيل من جانب المساهمين الحاليين في الاكتتاب في هذه الأسهم بما يتناسب مع حصتها. يجب تقديم هذه الأسهم لمساهمي الأسهم الحاليين على أساس تناسبي.

يتم عرض هذا النوع من الأسهم في شكل إشعار يعطي تفاصيل الأسهم المعروضة وخلال فترة زمنية لا تقل عن 15 يومًا من تاريخ عرض قبول هذا العرض. يمكن أيضًا إصدار هذه الأسهم للأعضاء الجدد عندما لا يقبل المساهمون الحاليون العرض في غضون 15 يومًا أو أكثر.

عادة ، يتم إصدار هذه الأسهم بين المساهمين الحاليين بسعر تنازلي.

ثانية. 81 (1) ينص كذلك على الحكم المتعلق بإصدار أسهم اليمين على النحو التالي:

(أ) تُمنح هذه الأسهم الجديدة للأشخاص الذين يكونون ، في تاريخ العرض ، من حاملي الأسهم في الشركة بالتناسب ، بقدر ما تقبل الظروف ، إلى رأس المال المدفوع على تلك الأسهم في ذلك تاريخ.

(ب) يتم إخطار العارض المذكور بموجب إشعار يحدد عدد الأسهم المعروضة ويحد من الوقت بحيث لا يقل عن 15 يومًا من تاريخ العرض الذي يعتبر العرض فيه ، إذا لم يتم قبوله ، قد تم رفضه.

(ج) يجوز للعرض على الأسهم التنازل عن العروض لصالح أي من الأشخاص ما لم تنص مواد الشركة على خلاف ذلك.

(د) بعد انقضاء المهلة الزمنية المحددة في الإشعار المذكور أو عند استلام الاستثارات السابقة من الشخص الذي أعطى هذا الإشعار بأنه يرفض قبول الأسهم المعروضة ، يجوز لمجلس الإدارة التصرف بها على النحو التالي: يعتقدون أن أكثر فائدة للشركة. تسمى الأسهم الصادرة بموجب هذا القسم الأسهم "الصحيحة". ولكن قبل إصدار هذه الأسهم ، يجب على الشركة العامة اتباع إرشادات SEBI في هذا الصدد.

الاستثناءات [ثانية. 81 (1A)]:

وفقًا للمقطع أعلاه ، في ظل ظروف معينة ، قد تقدم الشركة إصدارًا إضافيًا إلى أشخاص آخرين غير المساهمين الحاليين.

في ظل هذه الظروف ، يجب على الشركة اتباع أي من الإجراءات التالية:

(ط) إذا تم تمرير قرار خاص من قبل الشركة في الاجتماع العام ؛

(2) إذا لم يتم تمرير قرار خاص ، إذن

(أ) يتم تمرير الاقتراح الوارد في القرار بتصويت أغلبية الأعضاء ، و

(ب) موافقة مجلس الإدارة على ذلك. يجب أن تحظى الحكومة المركزية بالرضا قبل الموافقة على الاقتراح القائل بأنها الأكثر فائدة للشركة.

ثانية. 81 (3) تنص على أن القواعد الواردة في ثانية. 81 (1) لا ينطبق:

(ط) إلى شركة خاصة ؛ أو

(2) إذا زاد رأس المال المكتتب به لشركة عامة بسبب أصحاب السندات أو الدائنين الذين أعطوا خيار تحويل السند أو القروض إلى حصة الشركة. يجب أن نتذكر أن الحق هو خيار وليس ملزما للمساهمين الحاليين بشراء الأسهم بالسعر المحدد.

ومع ذلك ، فإن المساهم لديه أربعة خيارات التالية فيما يتعلق بـ "القضايا الصحيحة":

(ط) ممارسة الحق ؛

(2) لبيع حقوقهم ؛

(3) الاحتفاظ بالحقوق حتى تنتهي صلاحيتها ؛ و

(4) لبيع الأسهم القائمة ، وفي الوقت نفسه ، لشراء أسهم جديدة.

دراسة حالة:

Tata Steel Limited قضية تحديد حقوق الإصدار (مقتطف):

القرارات المتعلقة بإصدار أسهم اليمين:

يجب على المدير المالي عند إصدار "أسهم اليمين" مراعاة النقاط التالية حيث أن مسألة "أسهم اليمين" تنطوي على بعض التعقيدات:

ا. سعر العرض:

عادة ، يجب أن يكون سعر العرض أقل من سعر السوق السائد ، وإلا فإن المساهمين لن يهتموا بالاشتراك في الأسهم ، والفرق بين سعر السوق وسعر العرض ليس سوى "صحيح" لكسب الربح. وغني عن القول أن سعر العرض يتحدد على أساس بعض العوامل ؛ أي أرباح / عائدات متوقعة وحساسية السوق لعرضها.

ب. النسبة الصحيحة:

وبما أن إجمالي متطلبات الصناديق معروفة ، يمكن تحديد عدد الأسهم الصحيحة التي سيتم إصدارها بقسمة إجمالي المبالغ المطلوبة على سعر العرض. يتم استبدال النسبة الصحيحة بعد مقارنة الأسهم الجديدة التي سيتم إصدارها والأسهم الحالية.

الغرض من إصدار أسهم الحق:

يتم إصدار الأسهم "اليمين" للأغراض التالية:

(ط) يتم إصدار أسهم الحق لغرض السيطرة على مصلحة المساهمين الحاليين. على العكس من ذلك ، إذا تم عرض الأسهم بين الأطراف الخارجية ، فإن القدرة المسيطرة على المساهمين الحاليين ستتأثر سلبًا.

(2) بسبب التخفيف من قيمة الأسهم ، تمنع أسهم "اليمين" الخسائر التي قد تنشأ للمساهمين الحاليين.

مزايا أسهم اليمين:

أسهم "الحق" لديها المزايا التالية:

(أ) إصدار "السهم الأيمن" أقل تكلفة من الاكتتاب العام كأي شركة وساطة ، ولا يتم دفع عمولة.

(ب) هذه مدخرات حقيقية للشركات. الاكتتاب العام مكلف نسبيا.

(ج) تكلفة إصدار السهم "الأيمن" أقل من التكلفة الإجمالية للإصدار العام.

(د) بما أن أسهم "الحق" تقدم للمساهمين الحاليين على أساس تناسبي ، فإن الملكية والتحكم يظلان في أيدي نفس المجموعة.

(هـ) يتمتع المساهمون الحاليون بحق أصيل في الحصول على حصة "اليمين".

(و) يجوز لمالكي الأسهم الحاليين ممارسة حقهم أو بيع حقوقهم إذا أرادوا ذلك.

دراسة حالة:

أصدرت الشركات التالية أسهم اليمين خلال الفترة من 1999-2006 من بين شركات أخرى:

دور SEBI في قضية حقوق:

شركة تقوم بإصدار عام أو شركة مدرجة تقوم بإصدار حقوق بقيمة أكثر من روبية. مطلوب 50 لكح لتقديم وثيقة عرض مشروع مع SEBI لملاحظاتها. يمكن للشركة المضي قدما في القضية فقط بعد الحصول على الملاحظات من SEBI.

وبالطبع ، لا ينصح SEBI بأي قضية ولا يتحمل أي مسؤولية فيما يتعلق بالسلامة المالية لأي خطة أو المشروع الذي تم اقتراح المشكلة من أجله أو لصحة البيانات أو الآراء المعبر عنها في وثيقة العرض. .

يصبح من الواضح أن تقديم وثيقة العرض من SEBI لا ينبغي بأي حال من الأحوال أن يعتبر أو يفسر بأن الشيء نفسه قد تم تصديقه أو الموافقة عليه من قبل SEBI. ﯾﻘوم اﻟﻣدﯾر اﻟرﺋﯾﺳﻲ ﺑﺎﻟﺷﮭﺎدة ﺑﺄن اﻹﻓﺻﺎﺣﺎت اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ وﺛﯾﻘﺔ اﻟﻌرض ﺗﮐون ﮐﺎﻓﯾﺔ ﺑﺷﮐل ﻋﺎم وﺗﺗﻔق ﻣﻊ إرﺷﺎدات SEBI ﻟﻼﻓﺻﺎﺣﺎت وﺣﻣﺎﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر.

هذا الشرط هو تسهيل المستثمرين لاتخاذ قرار مستنير لجعل الاستثمار في المسألة المقترحة. يجب على المستثمرين اتخاذ قرار مستنير من تلقاء أنفسهم بناء على المحتويات التي تم الكشف عنها في وثائق العرض. لا يرتبط SEBI بأي مشكلة / مصدر ولا ينبغي بأي حال تفسيره كضمان للأموال التي يقترح المستثمر الاستثمار من خلال هذه القضية.

المثال التوضيحي 1:

قم بإعداد بيان يوضح أساس المخصصات المتعلقة بالأسهم الصحيحة من البيانات التالية المقدمة من X Ltd:

أصدرت X المحدودة 1،000،000 سهم من الأسهم روبية. 10 كل على قدم المساواة للحصول على النقد كما حق العدد:

خطوات المحاسبة:

الإدخالات هي نفسها مثل الإصدار العادي للأسهم للجمهور.

شكل توضيحي 2:

X المحدودة لديها رأس المال الصادر من 50،000 سهم من الأسهم روبية. 10 لكل منها ، روبية. 8 لكل سهم مدفوع. الآن ، اتخذت الشركة القرارات التالية:

(ط) خسر 200 سهم منها روبية فقط. وقد تم دفع 5 للسهم الواحد وإعادة إصدار نفس الشيء في روبية. 12 لكل سهم (القيمة المدفوعة 8 روبية).

(2) يتم دفع الأسهم المدفوعة جزئياً بالكامل عن طريق رسملة الاحتياطي.

(iii) يتم إصدار أسهم الحق في نسبة حصة واحدة مدفوعة بالكامل لكل خمسة أسهم قائمة محتفظ بها ، عند Rs. 12 للسهم الواحد.

أظهر الإدخالات (افترض أن لدى الشركة كمية كبيرة من الاحتياطي العام).

تقييم الحقوق:

من أجل إجراء تقييم صحيح للحق فيما يتعلق بالأسهم الصحيحة ، يجب إضافة القيمة السوقية للممتلكات القديمة وإجمالي سعر الإصدار للممتلكات الجديدة ، ويجب أن يقسم نفس العدد الإجمالي للممتلكات الجديدة والقديمة. ستكون قيمة الحق هي الفرق بين النتيجة التي يتم الحصول عليها والقيمة السوقية للأسهم. بالتالي

شكل توضيحي 3:

القيمة الاسمية للأسهم في الشركة هي روبية. 10 والسوق الحالية روبية. 17. تصدر الشركة أسهم الحق بسعر 3 أسهم للأسهم مقابل كل خمسة أسهم قائمة مملوكة ، ويتم تسعير أسهم "اليمين" بسعر روبية. 13.

حساب قيمة "الحق".