الإفراط في الرسملة: المعنى ، الأسباب والشياطين

دعونا نجعل دراسة متعمقة لمعنى وأسباب وشرور الإفراط في الرسملة.

معنى الإفراط في الرسملة:

ويشير إلى أن أرباح الشركة ليست كافية لتمكينها من بيع أسهمها وسنداتها على أساس القيمة الاسمية ، أي أن الأسهم التي تصدرها الشركة تفوق بكثير الاحتياجات الفعلية ، ونتيجة لذلك ، فإن الأموال المستثمرة هي لا تستخدم بشكل صحيح.

بمعنى آخر ، تظهر الزيادة المفرطة في الرسملة عندما تتجاوز قيمة الأسهم والأسهم القيمة الحالية للأصول.

يعرف البروفيسور جيرستنبيرغ ما يلي:

'الشركة ذات رأس مال مفرط عندما لا تكون أرباحها كبيرة بما يكفي لتحقيق عائد عادل على كمية الأسهم والسندات التي صدرت ، أو عندما يتجاوز مبلغ الأوراق المالية القائمة القيمة الحالية للأصول'.

الإفراط في رسملة رأس المال = رأس المال <رأس مال الأسهم

أسباب الإفراط في الكتابة بالأحرف الكبيرة:

(1) زيادة رأس المال الزائد:

يلجأ إليها المروجون على توقع أن يتم تحقيق المزيد من الأرباح إذا تم استثمار المزيد من رأس المال مما سيزيد من معدل الأرباح في المستقبل. لكن ، من الناحية العملية ، لا يحدث نفس الشيء. وباختصار ، فإن رأس المال الذي لا يستخدم بشكل صحيح ، أو يظل خاملاً ، ينتج عنه الإفراط في الرسملة.

(2) انخفاض كفاءة الأصول:

وقد تنخفض قيمة الأصول بسبب عدم كفاية الاعتماد على الاستهلاك ، والتقادم ، وما إلى ذلك ، مما يقلل من قدرة الأرباح على كسب الأصول ، أي أن القدرة على كسب الأصول قد لا تتناسب مع القيمة الأعلى للأصول.

(3) الاقتراض بأسعار الفائدة الباهظة:

وعمليًا ، يمثل هذا جزءًا كبيرًا من الربح ، وبالتالي ، لا يترك جزءًا كبيرًا جدًا لتوزيع أرباح الأسهم على المساهمين.

(4) تعويم القلق خلال فترة الازدهار:

إذا تم تعويم الشركة في ظل ظروف التضخم ، فإنها تتطلب وجود صندوق كبير للحصول على أصولها الضرورية. ولكن عندما يحدث الاكتئاب ، بطبيعة الحال ، فإن أسعار الأصول تنخفض مما يؤدي في نهاية المطاف إلى الإفراط في الرسملة.

(ت) تحمل نفقات الترويج العالية:

قد يؤدي دفع المصروفات على نفقات الإنشاء أو الترقية المعقدة والآلات والخطط والمشروعات المكلفة والمصروفات الأولية الزائدة وما إلى ذلك والتي تعني تكلفة ترويجية عالية إلى الإفراط في رسملة رأس المال.

(6) دفع توزيعات الأرباح والضرائب:

قد يؤدي الدفع الليبرالي للأرباح وكذلك ارتفاع معدلات الضرائب إلى الإفراط في الرسملة.

شرور أو مساوئ الإفراط في رأس المال:

(1) ضعف الجدارة الائتمانية:

عندما تبيع الشركة أسهمها بأقل من قيمتها الاسمية ، أي أقل من قيمتها ، فإنها تعاني من ضعف جدارة الائتمان. وبطبيعة الحال ، يصبح من الصعب للغاية على الشركة جمع الأموال عن طريق إصدار أسهم أخرى عند الاقتضاء.

(2) تخفيض معدل الأرباح:

وبما أن رأس المال لا يستخدم بشكل صحيح ، أي أن الشركة لا تستطيع استخدام رأس مالها بفعالية ، يجب أن يكون معدل العائد منخفضًا ، وبالتالي قد تنخفض قيمة الأسهم في السوق.

(3) الخسارة للمساهمين:

المساهمين ، في حالة الإفراط في الرسملة ، يقعون ضحية لوضعهم في وضع حرج للغاية. بعبارة أخرى ، هم في حل فيما إذا كان عليهم بيع الأسهم أو الاحتفاظ بها. إذا أرادوا أن يبيعوا ، فسيتعين عليهم أن يعانوا بشدة بسبب انخفاض السعر ، ومرة ​​أخرى ، إذا احتفظوا بهم ، سيحصلون على معدل عائد ضعيف للغاية عن طريق توزيع الأرباح.

(4) خسارة العمال والعمال:

يعاني الموظفون والعمال من عدم قدرتهم على الحصول على رواتب وأجور مناسبة بسبب انخفاض الأرباح.

(ت) خسارة الدائنين:

وقد يضطر الدائنون إلى المعاناة لأنهم قد يضطرون إلى قبول سعر فائدة منخفض ، ويعانون من خسارة دائمة لرأس المال في حالة التصفية.

(6) الخسارة للمجتمع:

يعاني الناس من ضعف جودة المنتجات وكذلك ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى ذلك ، لا يتم استخدام الموارد المحدودة للمجتمع بشكل صحيح ، لأن الشركة في ظل ظروف الإفراط في الرسملة ، غير قادرة على تحقيق أفضل استخدام لرأس المال.