نظرية النقد الإفراط في الاستثمار: من FA Hayek

إن جوهر نظرية النقد الإفراط في الاستثمار هو أن عمل النظام النقدي يجلب الاستثمار المفرط في الاقتصاد ، مسببا الأزمات والكساد.

أفضل داعٍ معروف لهذه النظرية هو الاقتصادي النمساوي ، FA Hayek. بشكل عام ، تركز نظرية هايك على تحليل التوازن بين إنتاج السلع الرأسمالية والسلع الاستهلاكية.

عندما يكون هيكل الإنتاج في حالة توازن ، يحدث إنتاج السلع الرأسمالية والسلع الاستهلاكية في نفس نسبة توزيع الطلب النقدي من جانب المستهلكين بين الاستهلاك والادخار.

وهو يعني ضمناً أن الموارد الإنتاجية موزعة بين إنتاج السلع الرأسمالية والسلع الاستهلاكية بنفس نسبة الادخار والإنفاق على السلع الاستهلاكية.

ووفقاً لما ذكره حايك ، فإن التقلبات الدورية هي نتيجة تقصير وإطالة عملية الإنتاج الناتجة عن التوسع في عرض النقود ، مما أدى إلى انخفاض سعر الفائدة في السوق إلى ما دون معدل الفائدة الطبيعي أو التوازن. انخفاض سعر الفائدة يؤدي إلى تغييرات في هيكل الإنتاج.

وهكذا ، في تحليل حايك ، يؤدي فشل النظام المصرفي إلى إبقاء المعروض من المال محايد دورات التجارة. وبالتالي ، فإن العلاج الصحيح لإنهاء الدورات التجارية هو أن يكون هناك "سياسة مالية محايدة".

ولتحقيق ذلك ، يقترح حايك أن يتم الاحتفاظ بعرض النقود ثابتًا في ظل الظروف العادية وأن يتم إجراء التغييرات اللازمة فقط لتعويض التغيرات في سرعة تداول الأموال أو تعديل العرض النقدي للتغيرات في المعاملات المتعلقة بالمال.

تقوم نظرية هايك على افتراض أن الاستخدام الكامل للاستثمار في قطاع السلع الرأسمالية سيقلل من الموارد المستخدمة في إنتاج السلع الاستهلاكية. ولكن في حالة استخدام الموارد بشكل أساسي ، يكون الاستثمار والاستهلاك مكملين لا تنافسي. وبالتالي ، فإن الافتراض الأساسي للنظرية غير صحيح لأن الموارد لا يتم استخدامها بالكامل.

علاوة على ذلك ، تفترض نظرية هايك خطأ أن الطلب المتزايد على السلع الاستهلاكية يؤدي إلى تقصير عملية الإنتاج وبالتالي انخفاض الاستثمار في السلع الرأسمالية. فهو لا يرى أن الزيادة في الطلب على الاستهلاك قد تعني زيادة الكفاءة الهامشية لرأس المال والتي بدورها ستحفز الاستثمار بدلاً من تأخيره.

غير أن النظرية لا تشرح المراحل الرئيسية من العملية الدورية ، ولا سيما مرحلة الانكماش. ولذلك ، فإن نظرية هايك ، مثل هورتري ، تؤكد على السبب النقدي للاضطرابات وتقليل آثار العوامل غير النقدية الأخرى المسؤولة بنفس القدر عن التقلبات الدورية.