تمويل العجز ومستوى السعر

تمويل العجز ومستوى السعر!

من الشائع أن تمويل العجز قد يؤدي إلى ارتفاع تضخمي في الأسعار. بما أن تمويل العجز يزيد من إجمالي حجم الإنفاق ، فإن الطلب الكلي النقدي على السلع والخدمات الحالية يرتفع مما يشكل فجوة تضخمية محتملة ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

خاصة في حالة تمويل الحرب ، هذا الخطر من تمويل العجز هو أكبر ، حيث أن نفقات الحرب ليست ، على وجه العموم ، غير منتجة في الطبيعة فحسب ، بل تتسبب أيضًا في تحويل الموارد من قطاع التنمية إلى قطاع الدفاع ، بحيث تصبح السلع المدنية أكثر نسبياً نادرة.

افتراض أن الحكومة تغطي الميزانية العجز إما عن طريق خفض أرصدة المتراكمة أو عن طريق الاقتراض من البنك المركزي. في أي حال من الأحوال يخلق المال الجديد.

ومن الواضح أن هذه الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا تشكل أساسًا لإنشاء الائتمان من قبل البنوك ، مما يؤدي إلى زيادة إجمالي المعروض من النقود بنسبة أكبر من عجز الموازنة. لذلك ، سيكون تأثيره على الأسعار العامة أكثر قوة.

لكن الكثير حول هذه المسألة يعتمد على طبيعة تمويل العجز. تمويل الحرب غير المنتجة هو ، بطبيعة الحال ، تشويه في الواقع. لكن قد لا يكون تمويل العجز التنموي دائمًا تضخميًا أو مشوهًا.

يزيد العجز التطوري الإنتاج في المستقبل وتأثيره التضخمي ، وبالتالي يتم تحييده على مدى فترة من الزمن بسبب التوسع في الإنتاج. قد يتم تخفيف الطلب النقدي المفرط على السلع في المستقبل من خلال التوسع في المعروض من السلع الحقيقية ، بحيث يمكن الحفاظ على استقرار الأسعار النسبي.

علاوة على ذلك ، من غير المحتمل أن يتسبب تمويل العجز في الاقتصاد النامي في ضغوط تضخمية على الرغم من أنه يؤدي إلى زيادة في عرض النقود والنفقات الإجمالية ، خاصة عندما:

(ط) تعتبر بعض الزيادة في المعروض النقدي ضرورية لتلبية متطلبات السيولة في الاقتصاد الآخذ في التوسع.

(2) في بلد فقير لا يتم فيه تحويل جزء من الاقتصاد إلى نقود ، يمكن استيعاب المزيد من الأموال الناشئة عن إنفاق العجز عن طريق تقدم التحويل إلى نقود في قطاع الكفاف.

(3) تتألف نفقات الحكومة من جهود إنتاجية سريعة في صناعات القطاع العام.

(4) تمتلك الدولة عائدات ضخمة من النقد الأجنبي والموارد المتراكمة ، بحيث يمكن تعديل العرض مع الطلب المتزايد من خلال الواردات.

(5) إذا كانت الأعمال متباطئة ، وكانت المعدات الرأسمالية غير مستخدمة إلى حد معين ، فإن تمويل العجز يميل إلى إعطاء دفعة للنشاط الاقتصادي.

ومع ذلك ، فإن ارتفاع الأسعار التضخمية يتلخص بالضرورة في تمويل العجز في ظل الظروف التالية:

(1) عندما لا تكون هناك قدرة فائضة موجودة في النظام ، فإن زيادة عرض النقود سوف تميل إلى زيادة دخل الأموال بصورة تراكمية من خلال التأثير المضاعف للاستهلاك ، دون زيادة متزامنة في الإنتاج الحقيقي ، بحيث يظهر الاتجاه التضخمي.

(2) عندما يتوسع القطاع العام على حساب القطاع الخاص ، فإن السياسة المتشددة للحكومة وتمويل العجز ستؤدي إلى انخفاض إجمالي المعروض من السلع أو عدم حدوث تحسن في هذا الأمر ضد الطلب المحتمل الزائد ، وهذا سيؤدي بالتأكيد إلى ارتفاع في الأسعار.

(3) لا شك أن استمرار سياسة تمويل العجز في الحكومة يشكل خطراً على استقرار الأسعار. فترة إنتاج السلع الرأسمالية طويلة ، والإخفاق كلياً في مواكبة الطلب الكلي النقدي المفرط المتزايد باستمرار ، بحيث تميل الأسعار للارتفاع ، بشكل تراكمي.

(4) استمرار سياسة الموازنة العجزية يؤدي إلى حلقة مفرغة من تمويل العجز مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم. عند فشل الحكومة في السيطرة على الأسعار بإحكام ، فإن ارتفاع الأسعار يزيد من التكلفة ، ومن أجل تلبية التكلفة المتزايدة ، نظراً لعدم كفاية الموارد والادخار ، يتعين على الحكومة اللجوء إلى المزيد من العجز المالي الذي يميل إلى رفع الأسعار بشكل أكبر. ، وما إلى ذلك وهلم جرا.

وبالتالي ، في سياسة تمويل العجز غير السليمة ، تتفاعل القوى التضخمية ذات الدفع والطلب والسحب معا لتسريع عجلة الأسعار.

'5' بشكل خاص عندما تلجأ الحكومة إلى العجز عن تمويل النفقات غير الإنمائية ، أو عندما تكون المصروفات باهظة وبطريقة غير منتجة ، لا يكون هناك سوى هدر اقتصادي ، ولكن التضخم سيحدث حتما مما يضر بالتقدم الاقتصادي مثلما يحدث. ككل.