3 أسباب عدم شعبية تمويل الديون

بعض أسباب عدم شعبية تمويل السندات والتطورات الأخيرة في الشركة هي: 1. موقف الشركة المصدرة 2. علم النفس العام للاستثمار و 3. الأسباب العامة.

1. موقف الشركات المصدرة:

تعتبر الشركات الهندية أيضا مترددة جدا في الاعتماد على تمويل السندات ، على الرغم من أنه مصدر جذاب. فيما يلي الأسباب الرئيسية لتكرارهم.

(1) واجب عالي الدمغة:

أصبحت تكلفة زيادة رأس المال من خلال السندات عالية جدا بسبب رسوم الدمغة عالية.

(2) موقف المصرفيين:

إن المصرفيين الهنود مترددين للغاية في تقديم المساعدات المالية للشركات التي لديها ديون في هيكل رأس المال الخاص بها. هذه الشركات لا ينظر إليها بشكل إيجابي من قبل البنوك في مسألة السكن.

(3) نظام إدارة الوكالة:

التقى وكلاء الإدارة بالمتطلبات المتوسطة الأجل من خلال الاستثمارات المشتركة بين الشركات للحفاظ على هيمنتهم المالية. ومع ذلك ، فإن هذا السبب لا صحة له الآن لأن نظام إدارة الوكيل قد ألغي في عام 1968 نفسه.

(4) غياب دور الإصدار:

سوق رأس المال في بلدنا لم يتم تطويره بما فيه الكفاية. عدد المنازل ذات الإصدار ووكالات الاكتتاب محدودة للغاية. ومن ثم ، لا يمكن أن تعتمد الشركات على تمويل السندات لأن تسويق سندات الدين غير مؤكد أيضًا.

2. علم النفس للمستثمرين:

موقف المستثمرين ليس لصالح السندات. هناك عدد من الأسباب وراء تزايد عزوف المستثمرين عن استثمار أموالهم في السندات.

بعض الأسباب الرئيسية مذكورة أدناه:

(1) المؤسسات المالية:

ويفضل المستثمرون المؤسساتيون عادة السندات فقط بسبب انخفاض المخاطر وزيادة اليقين واستقرار العائد. لكن في بلدنا ، معظم المستثمرين المؤسسيين هم مؤسسات تابعة للقطاع العام. يتعين عليهم استثمار جزء كبير من أموالهم في الأوراق المالية الحكومية بسبب المتطلبات القانونية.

(2) القيمة الاسمية للديباجات:

القيمة الاسمية للسندات كبيرة بشكل عام مثل Rs. 1000 أو كل روبية. 500 الخ. لذلك ، فإن المستثمرين المعتدلين ليسوا في وضع يسمح لهم بشراء مثل هذه السندات.

(3) شروط الإصدار:

لا تصدر السندات بشكل عام بشروط جذابة ، ولا تتوفر خدمات أمناء السندات ولا يمكن تحويل السندات إلى نقد سريع. على النقيض من ظروفنا ، في الولايات المتحدة الأمريكية ، تقوم الشركات بإصدار سندات ذات شروط جذابة للغاية.

حائزي السندات لديهم أيضا عدد من الحقوق والقوى. لم يتم منح مثل هذه السلطات عليهم في بلدنا. في بعض الأحيان ، يتم منحهم أيضًا خيارًا لتحويل ديونهم إلى أسهم.

3. الأسباب العامة:

بالإضافة إلى الأسباب المذكورة أعلاه ، هناك بعض الأسباب العامة الأخرى التي تجعل تمويل السندات غير شعبي.

وفيما يلي بعض منها:

(1) غياب خدمات أمناء السندات:

لا يمكن أن تكون أهمية الأوصياء أكثر من الإجهاد في جعل السندات أكثر شعبية. خدماتهم لا مفر منها لحماية مصلحة أصحاب السندات. هذه الخدمات ليست متاحة لحاملي السندات في الهند.

(2) طبيعة سوق رأس المال:

كما أن سوق رأس المال الهندي غير منظم إلى حد كبير وأقل نمواً. لا يوجد سوق جاهز للسندات. السياسات الصناعية والمالية للحكومة ليست مستقرة أيضا.

(3) وجود الأوراق المالية المتنافسة:

ﻧظرا ﻟوﺟود أوراق ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﺗداﺧﻟﺔ ﻣﺛل اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗﻐﯾرة ﻟﻟﺣﮐوﻣﺔ و ﺣﺻص اﻷﻓﺿﻟﯾﺔ ﻓﻲ ﺳوق رأس اﻟﻣﺎل ، ﻓﺈن اﻟطﻟب ﻋﻟﯽ اﻟﺳﻧدات ﯾﺗﺄﺛر ﺑﺟدﯾﺔ ﮐﺑﯾرة.

التطورات الجديدة:

أصبحت السندات الآن شكلاً أكثر شعبية من الأمن بسبب التدابير الملموسة التي اتخذتها الحكومة. تعتبر الشركات العامة والبنوك التجارية وما إلى ذلك مسؤولة جزئيا عن هذا التطور.

أسباب التطور الأخير هي ما يلي:

1. تم تعديل موقف البنوك التجارية.

2. السندات تصدر الآن بشروط جذابة بشكل متزايد.

5. بسبب التخفيف من القيود القانونية ، يشعر المستثمرون المؤسساتيون بالتشجيع على استثمار المزيد في سندات الشركة.

4. تصدر الشركات التابعة لنفس الإدارة الآن قضية مشتركة من خلال تقديم المزيد من الأوراق المالية. وبالتالي ، أصبحت السندات الآن أكثر أمانًا من قبل.

5. خدمات الوصاية متاحة الآن. وفقا لمعايير إصدار سندات تم الإعلان عنها في 14 يناير 1987 ، أصبح تعيين أمناء السندات إلزاميًا في حالة شركات معينة.

6. كما أدى تطوير دور الإصدار وشركات الاكتتاب إلى تعزيز سيولة وسندات الديون.

7. دفع الفائدة على سندات الدين هو الآن خصم مقبول بموجب قانون ضريبة الدخل. هذا البدل جعل العديد من الشركات تختار تمويل السندات على الأقل لتجنب الضرائب.

وبالتالي ، فإن السندات ، لم تعد تحمل وصمة العار المرتبطة بها في وقت سابق. هذا في الواقع ، هو تطور مرحب به في سوق رأس المال الهندي.